大盘持续筑底 关注两大题材板块

  【大盘持续筑底 关注两大题材板块】有分析认为，考虑到国内稳增长政策持续托底，中报风险落地，市场整体盈利情况进一步清晰，不确定性逐渐落地，后续市场信心有望重新凝聚，预计大盘有望在震荡中渐进筑底回升。目前筑底阶段板块间分化明显，短期来看，投资者可关注市场热度高、资金有流入迹象的消费电子、工业互联网等板块。

  有分析认为，考虑到国内稳增长政策持续托底，中报风险落地，市场整体盈利情况进一步清晰，不确定性逐渐落地，后续市场信心有望重新凝聚，预计大盘有望在震荡中渐进筑底回升。目前筑底阶段板块间分化明显，短期来看，投资者可关注市场热度高、资金有流入迹象的消费电子、工业互联网等板块。

  随着多个重磅新品即将发布，板块热度有所回升。消息面上，华为终端BG董事长余承东透露，华为三折叠屏手机将在9月份发布。此外，苹果新品发布会定档美西时间9月9日10: 00。有分析人士指出，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。考虑到9月份、10月份是消费电子传统旺季，叠加新品刺激，短期继续看好消费电子板块机会。

  从新品发布角度来看，近段时间折叠屏备受业内关注。德邦证券分析师陈蓉芳指出，2024年以来主流终端手机生产厂商对折叠屏手机产品矩阵不断扩容迭代，未来折叠屏将成为主流手机品牌在存量市场中重点发展趋势之一。随着续航、重量、软件适配等用户痛点逐步得到解决，折叠屏手机有望迎来迅速增加阶段。

  IDC多个方面数据显示，2023年中国市场折叠屏手机价格持续下探，600美元—800美元机型占比提升至14.1%，已降至主流旗舰直板手机区间。目前主流智能手机生产厂商基本完成折叠屏产品线的布局与迭代，折叠屏手机行业逐步进入稳定增长期。未来AI大模型与折叠屏手机的深层次地融合，叠加价格下探进一步刺激换新意愿，折叠屏手机整体渗透率有望迅速增加。Counterpoint预计到2025年全球折叠屏手机出货量将增长至5500万部。

  陈蓉芳建议着重关注面板、盖板、铰链等折叠屏增量环节的核心标的。具体看有柔性OLED面板领域的京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A；UTG盖板领域的凯盛科技、长信科技、沃格光电；CPI盖板领域的鼎龙股份、长阳科技；铰链领域的精研科技、东睦股份、统联精密、领益智造、信维通信。

  果链则是另一条持续受到业内关注的主题。方正证券分析师李鲁靖指出，由于智能手机、穿戴设备等消费电子科技类产品的制造商普遍在下半年推出新产品，其对采购生产设备做的验收投产也往往集中在下半年，因此果链设备公司的营收往往呈现出下半年好于上半年的季节性特征。业绩弹性上，今年主要是恢复性增长，明后年有望高增。2023年是果链设备公司营收表现低迷的一年，今年来看，手机的看点主要在于AI，硬件创新力度比较小，预计设备公司全年表现为恢复性增长。2025-2026年有望成为创新大年，届时设备公司有望迎来更高弹性的增长。

  短中长期因素共振，把握以果链为核心的AI硬件机遇。华福分析师陈海进指出，短期消费电子回暖，中期换机潮+AI负载提升相关零部件价值量，长期AI有望带来ASP继续大幅度的提高+换机周期缩短，同时，AI赋能消费电子形态创新。消费电子高成长周期即将开启，估值体系有望重回高成长估值，看好果链和终端创新受益标的。建议关注苹果供应链中的立讯精密、鹏鼎控股、、蓝思科技、东山精密、长盈精密等。

  公司2024年上半年经营情况同比显著改善，营业收入同比增长16.47%；归母净利润同比增长210.41%。其中，第二季度公司营业收入同比增长12.54%，环比增长3.51%；归母净利润同比增长166.17%，环比增长32.16%。华金指出，柔性AM方面，公司紧抓市场机遇，重点发力高端需求，打造多款品牌首发产品，实现多个柔性AM高端折叠产品客户独供。2024年上半年公司柔性AMOLED产品出货量超6500万片，同比增长超25%。公司在半导体显示传统应用领域一马当先的优势，叠加公司在车载、MR、商用显示等众多新兴应用领域推动的新技术应用落地，逐渐实现从“单一器件价值创造”向“屏之物联全产业链价值创造”转变。

  公司上半年显示业务实现营业收入498.8亿元，同比增长40.4%；净利润27.0亿元，同比改善61.5亿元。其中第二季度实现盈利21.6亿元，环比增长300.2%。面板行业供需改善，基本的产品价格稳步提高，公司积极优化商业策略和业务结构，盈利能力显著改善。东吴证券指出，上半年公司LTPS手机面板出货量全球第二，柔性O手机面板出货量达到3900万片，同比增长180%，市占率提升至全球第三，折叠屏出货量第四。此外，公司参与LG中国70%股权和LG广州100%股权竞买报价，并被确定为本次股权竞买的优先竞买方，如达成最终交易协议，TCL华星将进一步丰富显示产线技术，行业集中度亦将进一步提高。

  公司是中国建材集团凯盛集团旗下显示材料与应用材料研发和产业化应用的重要平台。超薄柔性玻璃（UTG）产业链进入壁垒大多数表现在原片技术开发，公司自主研发的30微米UTG，是国内唯一覆盖全国产化超薄柔性玻璃产业链。二期1500万片/年产能部分产线已进入联线调试状态，二季度具备试生产条件，根据已有良率水平、同口径折合6.9寸产能，预计可以达项目计划一半产能。有券商指出，UTG二期项目已具备4条生产线的产能，在市场方面已导入下游面板企业、终端厂商等多家客户资源池，良率、产能稳步提升。场景持续拓展，如氧化锆系列新产品加快进入高级色釉料与先进陶瓷领域，泡沫陶瓷过滤器用氧化锆供应量翻番，纳米氧化锆实现在新能源电池和氢能行业的批量供货等。

  公司发布2024年半年度报告，营收同比增长5.74%，归母净利润同比增长23.89%，业绩符合市场预期。同时，公司发布三季度业绩预告，预计第三季度单季度业绩约20%增长。公司消费电子、通讯、汽车业务布局全面，各业务均有持续增长动能。公司经营稳健，未来展望良好。中银证券指出，受益AI模型快速迭代及其从“云”向“端”演进，带动智能手机、PC、平板等移动终端快速迭代，叠加消费电子产业本身迎来复苏周期，激活了下游市场需求。公司为全球头部客户提供从零部件、模组到系统解决方案的一站式产品落地服务，在声学产品、AR、VR以及家居/办公设备等领域获得客户高度认可，为当下和未来的营收贡献强劲增长动能。

  公司上半年通讯用板收入 87.30 亿元，同比增长3.68%；消费电子及计算机用板收入39.31亿元，同比大幅度增长36.57%，主要受大客户新品发布所推动。随着主要客户端侧AI产品加速落地，相关这类的产品销量有望得到提振。同时，预计PCB产品也将向高质量、低损耗、高散热、细线路等高阶产品升级，价值量将逐步提升。公司作为大客户核心供应商，通讯及消费电子业务有望深度受益AI浪潮。东莞证券指出，公司积极把握AI服务器市场发展机遇，推动淮安园区与国内外服务器大厂的合作，目前多家新客户陆续进入认证、测试及样品阶段。随公司进一步加快汽车及服务器用板市场的开拓，相关这类的产品有望逐步放量，业绩有望保持高速增长。

  传统产业的数字化改造，将现有产业资源接入工业网络站点平台，实现老旧设备、业务、流程等数字化、低碳化、绿色化升级，进一步释放和优化传统产业的发展的潜在能力；另一方面加速推动新兴起的产业培育，新基建投资支撑了数字化管理、智能化制造、网络化协同、个性化定制、服务化延伸等各类创新发展模式的构建，拓展形成了新的经济稳步的增长点。

  从工信部发布的《工业互联网专项工作组2024年工作规划》来看，它包含14类任务和49项重点工作，主要目标是通过技术创新和产业升级，推动制造业数字化转型。核心内容有：利用5G技术优化工业互联网基础设施。实施标识解析系统，提升服务能力。强化平台功能，促进技术供给和应用推广。释放数据潜力，构建工业互联网与安全生产的融合体系。制定和推广工业互联网有关标准。增强技术创新，支持新模式新业态发展。深化行业融通应用，推动产业链协同。健全安全保障机制，加强安全管理。拓宽资产金额来源，加大人才培育力度。该计划展现了政府对工业互联网的格外的重视，旨在通过一系列具体措施，实现工业互联网的规模化和高水平质量的发展，为经济转型升级提供支撑。

  可以看到，中国工业互联网发展已进入规模化新阶段，基础设施建设显著加强。高质量外网实现全国地市全覆盖，标识解析体系全面建成，累计标识注册量达5000亿个。技术创新方面，工业级5G芯片模组、网关等关键技术取得突破，“5G+工业互联网”项目超1.3万个，产业规模持续壮大，对产业链供应链畅通、大中小企业融通发展支撑作用增强。这些进展不仅展示了工业互联网在提升生产效率、促进产业升级方面的潜力，也体现了国家在推动工业互联网发展方面的决心和成效。随技术的慢慢的提升和应用的不断深入，工业互联网有望在未来发挥更大的作用，为我们国家的经济的高水平质量的发展注入新的活力。

  有机构表示，未来随工业网络站点平台解决方案与用户数量的持续增长，以及双跨平台评选与试点示范项目的稳步推进，预计未来三年中国工业互联网市场将保持稳中向好的发展形态趋势。到2026年，中国工业互联网市场规模预计将达到14862.5亿元，显示出工业互联网行业的持续增长潜力。

  随着通用AI、5G-A等新兴技术的加快速度进行发展，加快渗透融入工业互联网应用场景，工业网络技术创新应用有望加快落地，助力工业互联网赋能行业提速发展。

  长城证券表示，持续看好工业互联网产业链相关环节投资机会。从板块机会来看，赛意信息、宝信软件、东方国信、用友网络、远光软件、映翰通、软通动力、科大讯飞、中控技术、中望软件、汉得信息等被机构普遍看好。

  公司上半年实现营业收入10.71亿元，同比增长1.33%；实现归母净利润0.29亿元，同比增长

  34.17%。公司收入波动主要和国内工业公司生产景气度相关，受部分项目验收确认节奏放缓以及国内工业增长整体放慢影响，增速有所下滑。同时，公司也在持续优化客户结构，自研产品逐步获得认可，未来有望带动公司毛利率提升。东北证券指出，公司的工业网络站点平台被选入了工业与信息化部的“跨行业跨领域”平台清单。MBM的新产品也可以在一定程度上完成供应链计划与物流的协同，整合能源管理和设备资产管理。同时，公司还与华为合作，共同开发了基于华为iDME的新一代SMOM联合解决方案，通过人、机、物的全面互联，推动形

  公司上半年营收同比增长18.77%；归母净利润同比增长14.56%。单二季度公司营收同比增长6.25%；归母净利润同比增长11.82%。收入端，软件开发及工程服务贡献主要增量，服务外包业务仍具向上确定性。指出，公司持续推进PLC产品的迭代研发及产业化，PLC作为工控系统“大脑”，向上直接影响整个工控系统的部署，再次强调大型PLC在自动化产业链中的关键地位。此外，上半年公司亦持续在其他关键核心技术、使命类产品研制领域取得突破，先后基于宝联登平台实现MES、ERP、APS等工业软件重构升级、完成自主可控SCADA产品易用性功能改进、优化完善实时数据库产品并在重点项目中测试验证，未来各产品间亦有望通过协同效应实现产业共振。

  公司大规模的公司客户业务坚定行业化发展，优化了行业客户事业部组织方式与资源部署，有效提升行业客户事业部的客户覆盖和组织能力。面向大规模的公司客户市场的产品与解决方案持续创新发展，全面加强智能化、数据服务和全球化能力，截至上半年，公司积累了96个细分行业数智化创新领先实践，发布了193个行业解决方案。海通证券指出，8月公司发布BIP3R6，用友BIP的智能和数据服务能力进一步升级，具备更强数智能力、更高运行性能、更低资源消耗以及更安全可靠的特性。同时，作为用友BIP赋能企业AI应用的新引擎，用友企业服务大模型YonGPT重磅升级，发布YonGPT2.0及100多项智能应用，引领企业AI应用创新发展。

  公司深耕工业互联网领域，企业网络业务增长显著。上半年公司持续响应客户的真实需求迭代产品，工业物联网产品实现收入1.36亿元，同比增长19.8%；企业网络产品收入3463万元，同比增长126%。民生证券指出，公司销售业务覆盖中国、美洲、欧洲、亚太及国内外电商，构建了全销售平台的销售架构。通过培训和持续拓展销售经营渠道，不断的提高海外市场竞争力。上半年海外营收实现11671万元，同比增长48.24%。公司从全球化视角进一步探索行业动态，拥有1家美国子公司、1家加拿大孙公司、1家德国孙公司。受益于数字化的经济浪潮下的工业需求景气度提升，公司自主创造新兴事物的能力的提升有望带来主要经营业务质量的全面提升和盈利水平的进一步优化。

  公司受益于国家推进控制管理系统设备更新，工业自动化及人机一体化智能系统相关这类的产品整体景气度较好，上半年控制管理系统实现收入17.25亿元，同比增长17.65%；工业软件实现收入11.10亿元，同比增长3.23%；仪器仪表实现收入3.53亿元，同比增长72.18%。山西证券指出，公司重磅发布首款通用控制管理系统UCS产品Nyx和流程工业首款时序大模型TPT。目前，Nyx已开启大规模应用。TPT将模拟和预测能力融于一体，同时具备跨装置和高可靠的特点，目前公司基于TPT打造的工业应用已经在氯碱、热电、石化等装置上取得了突破性应用。公司作为国内流程工业制造领军者，快速开拓海外市场，有望带来业绩的持续增长。